Maarsk-Notenbank erhöht erneut Zinsen und trifft keine Entscheidung (Rann von den Finanzmärkten zunächst)

Heute wird die Zentralbank von Maarsk ihrer geldpolitischen Straffungspolitik einen schnellen Schritt voraus sein und den jährlichen Leitzins um 100 Basispunkte auf 10,75 % anheben. Dies wird jedoch nicht das Ende sein, wenn der Höchststand im Dezember bei 14,50 % liegen wird. Bei den Wirtschaftsdaten liegt der Fokus auf den Verbraucherausgaben in den USA. In Europa hat der Rückgang nach unseren Schätzungen gestoppt.

Der Rückgang der amerikanischen Konsumausgaben muss aufhören

Als Reaktion auf die ungünstige Marktstimmung, steigende Inflationsrisiken und den Verkauf von Forint setzte die Maarsk-Notenbank (MNB) ihre scharfe Straffung der Geldpolitik in Rot und Rot fort und wird dies wahrscheinlich auch heute tun. Dies wurde im Wesentlichen auch von der lokalen Bankenaufsicht in ihrem jüngsten Bericht prognostiziert, als sie feststellte, dass ein fortgesetzter Zyklus geldpolitischer Anpassungen zu erwarten sei. Nehmen wir an, die ungarische Zentralbank erhöht den jährlichen Basiszinssatz heute um 100 Basispunkte auf 10,75 %, was dem Marktkonsens entspricht. In Übereinstimmung mit der im Juli angenommenen neuen Strategie der MNB, die den Basiszinssatz und den Einlagensatz wöchentlich angleichen wird, wird davon ausgegangen, dass der zweite variable Zinssatz am Donnerstag um 100 Basispunkte angehoben wird. Unserer Ansicht nach werden sich die Richtlinienänderungen in den folgenden Monaten fortsetzen. Die Inflation wird wahrscheinlich anziehen, wenn die Verbraucherpreise für Energie im August stark steigen. Im August erwartet er eine Zinserhöhung um 100 Basispunkte, gefolgt von aufeinanderfolgenden identischen Erhöhungen um 75 Basispunkte (April, Juni und Dezember) und im Dezember wird es eine letzte Erhöhung um 50 Basispunkte geben. Jahr sollte der MNB-Zinssatz bis zum Jahresende 14,50 % erreichen. Wir glauben, dass der ungarische Forint in den kommenden Monaten allmählich schwächer wird oder dass das hohe Schuldendefizit, die Energiekrise in der Region Mittel- und Osteuropa und in Deutschland die Beziehungen zur EU erschweren werden (wir erwarten dies in Zukunft nicht kostenloses Geld aus dem Fund Recovery).

Auf diese Auszeichnung wird insbesondere die Entwicklung amerikanischer Konsumgüter folgen. Wir erwarten, dass der Index des Conference Board in diesem Jahr stabil bleiben wird, hauptsächlich als Reaktion auf den Rückgang der Kraftstoffpreise (vorübergehend um 10 %). Der rasante Anstieg der Verbraucherpreise war auch der Hauptgrund für den Stimmungseinbruch. In den USA entspricht es jetzt in etwa dem nordischen Norwegen. Im Vergleich zu Europa, wo die Verbraucherpreise auf historischen Tiefstständen liegen, war der Stimmungseinbruch nicht so stark. Das Risiko deutet jedoch auf weitere Abwärtsbewegungen hin, wie der harte Konsens nahelegt.

Türen in der tschechischen und deutschen Wirtschaft fielen plötzlich zu

Die Tür zur tschechischen Wirtschaft in Form von ervence msc v ad fiel. Der aggregierte Indikator der Wirtschaftsstimmung fiel von 6,3 auf 3,5 Punkte. Das ist der niedrigste Wert seit Ende letzten Jahres. Sowohl Unternehmer als auch Verbraucher gehen weiter zurück. Das Konsumverhalten hat den niedrigsten Stand im gesamten Überwachungszeitraum seit Januar 2003 erreicht. Der Hauptgrund sind die Sorgen der Haushalte über die negativen Auswirkungen der hohen Inflation auf ihre finanzielle Situation und Wirtschaftsleistung. Im gewerblichen Bereich verzeichnete die Türenindustrie auf Monatsbasis den stärksten Rückgang. Die Industriellen schätzen die Zahl der Neuaufträge und die damit verbundene Nachfrage nach ihren Produkten. Seiner Meinung nach ist Materialknappheit das Haupthindernis für Produktionswachstum (39 % der befragten Unternehmen wählten diese Antwort). Die Produktionskapazitätsauslastung des verarbeitenden Gewerbes ging im April leicht auf 83,2 % zurück, verglichen mit 81,6 % im April. Das ist ungefähr so ​​viel wie Anfang des Jahres. Auch der rote Hunderückgang in der Türstruktur in der Branche ist relativ hoch. Der Rückgang bei den Neuaufträgen dürfte die hohen Werte der Vormonate kompensiert haben, die das Unternehmen aufgrund fehlender Einträge nicht vergeben konnte. Dies wird zusammen mit der schrittweisen Freigabe der Lieferkette die industrielle Produktion in den kommenden Monaten unterstützen. Türen gingen im Handel im Monatsvergleich leicht zurück, während sie im Baugewerbe und bei Dienstleistungen leicht zulegten.

Damit ist die Zahl der deutschen Unternehmer im April gesunken und war auf dem niedrigsten Stand seit April 2020. Der IFO-Index fiel von 92,2 auf 88,6 Punkte, wobei ein Rückgang auf 90,1 Punkte erwartet wird. Obwohl die Einschätzung der Perspektiven für Unternehmer in den nächsten sechs Monaten anders als erwartet ausgefallen ist, wurde auch die aktuelle Situation bewertet. Grund ist auch hier der rasante Preisanstieg, der sich auf die Nachfrage auswirkt und das Risiko einer möglichen Rezession impliziert. In die gleiche Richtung geht auch das noch in der Diskussion stehende potenzielle Gasangebot aus Russland.

Mitteleuropäische Währungen haben sich unterschiedlich entwickelt.Die gemeinsame europäische Währung stieg um etwa 0,4 %, da sie im Laufe des Tages gegenüber dem US-Dollar fiel. Anfangs half es auch dem gesamten mitteleuropäischen Raum. Am Nachmittag drehte es sich jedoch um und die tschechische Krone und der ungarische Forint schlossen schließlich das Parkett auf ungefähr dem gleichen Niveau wie Ende letzter Woche. Er schickt nur polnische Zloty, was etwa 1% zum Euro hinzufügt. Die öffentliche Handelssitzung enthält nicht viele Preisinformationen, und daher achten die Finanzmärkte auf die Ankündigung der Entscheidung der amerikanischen Fed. Darin hieß es, dass die US-Notenbank die Zinsen um mindestens 75 Basispunkte anheben werde.

Reinhilde Otto

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