Deutschlands Inflationsturbulenzen setzen die EZB unter Druck, wenn sie zu lange andauern

Extrem starke oder anhaltende geldpolitische Maßnahmen können „eine Übergangsphase beinhalten, in der die Inflation moderat über dem Zielwert liegt“. Dieses Überschießen, im Zentralbankjargon bekannt als „Überschwingen“ verabschiedeten die EZB-Ratsmitglieder einstimmig die neue geldpolitische Strategie der EZB. Und diejenigen, die den Bericht der außerordentlichen Sitzung vom 7. Juli Wort für Wort gelesen haben und neugierig auf weitere Details oder einige Spuren von Dissens im EZB-Rat sind, sind enttäuscht.

Das Protokoll, das bisher keine geldpolitischen Entscheidungen betraf, da es sich um die Überprüfung geldpolitischer Strategien handelte, wird wie bekannt berichtet und mittelfristig über ein neues symmetrisches Inflationsziel von 2% kommuniziert: mit moderater Überschreitung und kurzzeitig nach scharfe und anhaltende Maßnahmen, die notwendig werden, wenn sich das Referenzniveau dem unteren Niveau nähert.

Inflation in Deutschland: ein seit 1993 nicht mehr gesehener Sprung

Auf der anderen Seite machen andere Arten von „über“ mehr SchlagzeilenSchießen„, Diesmal im wirklichen Leben, nicht hypothetisch: Die Inflation in Deutschland stieg nach einer vom Statistikamt Destatis am 29. Juli veröffentlichten vorläufigen Schätzung im Juli auf 3,8% YoY (+0,9% gegenüber Juni), während sie auf dem Niveau von Dies ist der größte Anstieg seit 2008 bzw. 1993 und übertrifft in beiden Fällen die Analystenerwartungen bei weitem (20 Cent mehr als erwartet nur für die angepasste Inflation) Und das ist noch nicht alles: Es ist noch ein weiter Weg.

Bundesbank sieht Inflation bis Jahresende auf 5 %

Bis Ende des Jahres erwartet die Bundesbank eine Inflation in Deutschland „in Richtung 5%“: vorerst ohne Vorwarnung.

Die 5 % sind „hauptsächlich auf temporäre Effekte zurückzuführen, darunter Energie- und Rohstoffpreise und das Ende der vorübergehenden Mehrwertsteuersenkung im letzten Jahr“, erklärte Buba-Präsident Jens Weidmann kürzlich in einem Interview mit der Frankfurter Allgemeinen Zeitung.

Adelmar Fabian

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