Und es geht weiter. Im November stiegen die Preise in der Eurozone erneut für ein weiteres Jahr. Der Verbraucherpreisindex ist im Euroraum in den letzten zwölf Monaten um 4,9% gestiegen, während er im Oktober um 4,1% gestiegen ist.

Eurostat hat seit seiner ersten Prognose vor mehr als zwanzig Jahren keine solche Zahl mehr verzeichnet. Daher ist diese Inflationsrate seit Einführung der einheitlichen europäischen Währung beispiellos. In Belgien überschritt die Inflation sogar 7% und in Spanien stieg sie auf 5,6%.

Dies stellt die Europäische Zentralbank (EZB) unweigerlich vor geldpolitische Probleme. Das eigentliche Ziel der Agentur ist es, in der Eurozone eine durchschnittliche Inflation von 2 % zu erreichen. Im Laufe der Monate scheint jedoch der von den Frankfurter Ökonomen erwartete Inflationsrückgang immer unsicherer.

Energiepreise explodieren

Einige Faktoren können vorübergehend sein. Maßgeblich für diesen Anstieg des Preisindexes in Europa sind die Energiepreise. Sie sind in der Tat innerhalb eines Jahres um 27 % gestiegen. Mehrwertsteuersenkung in Deutschland im zweiten Halbjahr 2020, dann wieder normal bei 1^ist Januar 2021, erklärt auch die Preiserhöhung. Ohne Energie bleibt die Inflation in der Eurozone weitgehend unter Kontrolle und nähert sich 2,5%. Und wenn wir es zwei Jahre lang zählen, betrug die Gesamtinflation nur 2,3 %, wobei die Preise im Jahr 2020 sehr günstig waren.

„Überlastungen in Lieferketten sowie steigende Energiepreise werden im nächsten Jahr nachlassen oder abklingen“, urteilt Stefan Schneider, Chefvolkswirt für Deutschland bei der Deutschen Bank. „Die Preise werden jedoch auf einem höheren Niveau bleiben, als wir es in den letzten Jahren gewohnt waren, zumal dies zu größeren Lohnerhöhungen führen wird.“

Jack Allen-Reynolds, Ökonom bei Capital Economics, stellte ebenfalls fest, dass die Produktionskosten in die Höhe schnellen. In Spanien sind sie innerhalb eines Jahres um 32 % und in Deutschland um 18 % gestiegen. Für ihn „obwohl es fast sicher ist, dass die Energiepreise im nächsten Jahr die Inflationsraten senken werden, scheinen die Vorleistungen die Wareninflation eine Zeit lang auf ungewöhnlich hohem Niveau gehalten zu haben. Es wird bis zum vierten Quartal 2022 dauern, bis“ Inflation auf unter 2% sinken“.

Die Rückkehr der Inflation ist auch eine Herausforderung für die politischen Führer des alten Kontinents. Steigende Preise untergraben das Spareinkommen der Reichen, aber vor allem die Kaufkraft der Mittelschicht und drohen, sie zu den Ärmsten zu zählen. Auch wenn es sich im vergangenen Jahr während der Krise dank öffentlicher Stützungsmaßnahmen während der schwersten Rezession seit dem Zweiten Weltkrieg gut gehalten hat, ist es möglich, dass die Kaufkraft vieler Familien in diesem Jahr in der Eurozone zurückgeht. „Die weniger Glücklichen und die weniger Glücklichen sind diejenigen, die am meisten unter der Inflation leiden“, sagte EZB-Präsidentin Christine Lagarde am vergangenen Wochenende.

Was kann die EZB tun?

Alle Augen richten sich nun nach Frankfurt, wo die EZB am 16. Dezember mit dem Monetary Policy Board zusammentritt. Aber, wie Ökonomen von Oxford Economics es ausdrückten: „Die EZB kann nicht viel gegen steigende Energiepreise und kurzfristige Engpässe tun.“

Ganz zu schweigen von der zunehmenden Unsicherheit mit der Präsenz der Omicron-Variante. „Einerseits könnten neue restriktive Maßnahmen deflationär wirken, indem sie die Nachfrage nach bestimmten Waren und Dienstleistungen einschränken. Andererseits können Unterbrechungen der Lieferkette zunehmen und die Preise in die Höhe treiben. Es ist a priori schwer abzuschätzen, welche Effekte sich durchsetzen werden“, schätzt Emmanuel Jessua, Studienleiter am Reexecode Institute.