EUR/USD: Nach der Entscheidung der Zentralbank hat sich der Verhaltensrahmen nicht geändert

Posted On: Dezember 17, 2021

(BFM Bourse) – Gestern, nach der Fed am Mittwoch, war die EZB an der Reihe, nach der Fed am Mittwoch, sich fertig zu machen und den Gouverneursrat zu finalisieren. Die Währungsinstitute unter der Führung von Christine Lagarde gaben an, ihre Leitzinsen unverändert beizubehalten und gleichzeitig eine schrittweise Reduzierung des Tempos der Rückkäufe von Vermögenswerten anzukündigen: Nettokäufe von Schulden im Rahmen des Notkaufprogramms gegen die Pandemie (PEPP) mit 1,850 Milliarden Euro , wird im ersten Quartal 2022 weiter reduziert und endet wie geplant Ende März.

John Plassard (Mirabaud) verspürt mit einer (wie auch immer erwarteten) Reduzierung des PEPP eine „leichte“ Verbesserung „in Bezug auf „Resistenz“. Wenn die Europäische Zentralbank jedoch weiterhin auf vorübergehende (hauptsächlich energiegetriebene) Inflation setzt, stellt sich ergibt sich, ob es nicht zu „schüchtern“ in Bezug auf Inflationsprognosen ist, setzen wir in den nächsten 3 Jahren noch auf schwache Fortschritte (unter dem Ziel).

Wir können daher die beiden Haltungen (Strategie- und Sprachelemente) der beiden großen Zentralbanken auf beiden Seiten des Atlantiks vergleichen. Daher keine großen Überraschungen, aber die Bestätigung, dass die „Wende“ der Fed enger ist als die von der EZB ausgehandelte.

Zur Erinnerung: Die Fed ebnet den Weg für eine geldpolitische Normalisierung, indem sie einen etwas klareren Weg vorgibt. Sie plant, ihr Anleihenrückkaufprogramm im März zu beenden und im kommenden Jahr dreimal um jeweils drei Viertelpunkte zu erhöhen. Und dies mit dem Ziel, die Inflation zu bekämpfen, die nicht mehr nur vorübergehend ist. Im Hinblick auf die neuen Konjunkturprognosen wird das strategische Engagement der Fed nicht als „falkenhafter“ als erwartet eingeschätzt. Es muss gesagt werden, dass diese Kurve (nicht zu eng) vorweggenommen wurde.

Für Ronan Blanc, Managing Analyst bei Financière Arbevel, schließlich „eine Entscheidung, die ganz den Erwartungen entsprach“. „Die Fed versucht mit einigem Erfolg, wieder ein Akteur in ihrer Geldpolitik zu sein (zugegeben ein halb verzeihlicher Fehler?). Und zum Glück scheint der Höhepunkt des Inflationszyklus unmittelbar bevorzustehen. Die langfristige Frage lautet: “ wissen, mit welcher Geschwindigkeit es über diesen Höhepunkt hinaus landen kann. Vielleicht wird er dort erwartet. Bis jetzt hat er Zeit gespart und es ist ziemlich gut geworden.“ Eine „mutige“ Entscheidung für John Plassard (Mirabaud), für den die Fed „endlich die steigende Inflation überwunden hat, bevor sie möglicherweise außer Kontrolle geraten könnte. Die Anleger begrüßten diese Entscheidung und setzten darauf, dass die Fed sich nicht „hinter der Kurve“ wiederfinden würde “ durch einen deutlich restriktiveren Ton und mit Plänen für 3 Zinserhöhungen im Jahr 2022.

Im Statistikkapitel vom Donnerstag verfehlten der Empire State Manufacturing Index sowie die wöchentlichen Registrierungen für Arbeitslosenunterstützung die Erwartungen.Der SAR des bundesstaatlichen Industrieberichts entsprach weitgehend den Erwartungen, sowohl in Bezug auf das Produktionsvolumen als auch auf die Auslastung der Produktionskapazitäten.

Kurzfristig erfahren Devisenhändler heute Morgen aus dem IFO-Geschäftsklimaindex in Deutschland und den Verbraucherpreisen in der Eurozone in den endgültigen Daten für November. Wurden bei letzteren keine Abweichungen vom Konsens gemeldet, war die IFO mit 94,7 etwas enttäuscht. Der Geschäftsklimaindex in der größten Volkswirtschaft der Eurozone ist von 97,7 Punkten im Oktober auf 96,5 Punkte im November gefallen. „Die Unternehmen sind mit ihrer aktuellen Lage weniger zufrieden und die Erwartungen werden pessimistischer. Lieferengpässe und die vierte Welle des Coronavirus fordern deutsche Unternehmen heraus“, heißt es in der Publikation. »IFO heute Morgen.

Auf der amerikanischen Seite gibt es an diesem Freitag nichts Wesentliches zu essen.

Am Mittag handelt der Euro auf dem Devisenmarkt gegen den 1.1330$ etwa.

GRAFISCHE SCHLÜSSELELEMENTE

Vorerst bleibt das Euro/Dollar-Währungspaar auf dem Weg eines Keilkonsolidierungskeils, der dem sehr rückläufigen Hintergrundmomentum entspricht. Die Konfiguration bleibt schwer, aber wir warnen vor der Versuchung, frühzeitig in bärische Positionen zurückzukehren, da das „Risiko“ eines falschen Ausstiegs von oben sehr kurzfristig vorhanden ist. Wir warten immer noch auf einen viel besseren Einstiegspunkt.

MITTELFRISTIGE SCHÄTZUNG

In Anbetracht der von uns erwähnten wichtigsten grafischen Faktoren ist unsere Meinung zum Euro-Dollar-Paar (EURUSD) mittelfristig neutral.

Wir werden diese Meinung neutral halten, solange der Kurs des Euro-Dollar-Paares (EURUSD) zwischen der Unterstützung bei 1,1150 USD und dem Widerstand bei 1,1360 USD liegt.