Electricite de France (EDF) hat ein Bezugsrechtsangebot von über 3,1 Milliarden Euro mit einem erheblichen Abschlag gestartet. Dabei handelt es sich um eine Notmaßnahme, mit der sich das Land auf eine schuldenbeladene Energiereform vorbereitet.

Der französische Präsident Emmanuel Macron sagte am Donnerstag, dass einige EDF-Vermögenswerte verstaatlicht werden sollten. Ihm zufolge muss das Unternehmen seine schwachen Finanzen stärken, da seine Gewinne in diesem Jahr aufgrund einer Kombination aus Reaktorabschaltungen und Regierungsrichtlinien zur Begrenzung der Strompreise sinken werden. „Bei Aktivitäten, die weitgehend eine Angelegenheit der nationalen Souveränität sind, muss daran erinnert werden, dass das Land Kapital zurückgewinnen muss“, sagte die EDF am Donnerstag gegenüber Macron, wo sie ihr Wahlprogramm vorstellte. Begleitet werde dies von „umfassenden Reformen des führenden französischen Energiekonzerns“.

Der Angebotspreis beträgt 6,35 Euro pro Aktie für die Zeichnungsfrist vom 23. März bis 1. April, teilte Energy heute mit. Das Finanzministerium hat bestätigt, dass die Regierung rund 2,65 Milliarden Euro investieren wird. EDF-Aktien schlossen am Donnerstag in Paris bei 9,31 Euro je Aktie. Sie sind in diesem Jahr aus Angst vor Gewinnverlusten um 10 % gefallen, da sie gezwungen sind, die von ihnen erzeugte Strommenge zu reduzieren.

Vor einem Monat hatte der Energiekonzern angekündigt, rund 2,5 Milliarden Euro in neuen Aktien zu verkaufen. Seitdem hat sie jedoch die Auswirkungen der Reduzierung der Kernenergieproduktion und der staatlichen Obergrenze für Stromrechnungen revidiert. EDF plant außerdem, weitere Vermögenswerte zu verkaufen und Anlegern die Möglichkeit zu bieten, Dividenden in Aktien statt in bar zu erhalten.

Macron sprach am Donnerstag über die Notwendigkeit, die Kontrolle über einige „industrielle Akteure“ in der Branche zurückzugewinnen. Die Tatsache, dass die EDF ein Zeichen dafür setzt, dass die durch Russlands Krieg in der Ukraine verursachte Energiekrise viele Länder zu einem Kurswechsel zwingt – vom deutschen Stopp der Pipeline Nord Stream 2 bis zu den britischen Bemühungen, die Ölförderung in der Nordsee wiederzubeleben. Das europäische Streben nach größerer Importunabhängigkeit ist zu einem neuen Imperativ geworden.

Macron, der voraussichtlich im nächsten Monat bei den Präsidentschaftswahlen wiedergewählt wird, drängt auf fossile Brennstoffe und macht den Bau neuer Atomkraftwerke und großer Mengen erneuerbarer Energien in Frankreich bis 2050 klimaneutral. Allerdings wird die EDF auch haben Schwierigkeiten bei der Finanzierung dieser Maßnahmen. Im vergangenen Monat hat der Präsident zig Milliarden Euro an öffentlichen Geldern zugesagt, um ihm bei Investitionen zu helfen.

Energi hat kürzlich mehrere Rating-Unternehmen herabgestuft und vor weiteren Herabstufungen gewarnt. Die Nettofinanzschulden von EDF von 43 Milliarden Euro Ende letzten Jahres werden mit sinkendem Gewinn steigen.

Bereits letzte Woche gab Bloomberg bekannt, dass Frankreich, das 84 % der EDF besitzt, erwägt, seinen Verstaatlichungsplan wiederzubeleben und ihn nicht wieder einzuführen. Gemäß dem von Bloomberg angekündigten Plan könnte EDF seine Beteiligung an mehreren ausländischen Vermögenswerten, einschließlich erneuerbarer Vermögenswerte, in vielen geografischen Gebieten veräußern. Dies würde Barmittel freisetzen, um große Nuklear- und Wasseroperationen in Frankreich zu finanzieren.

Frühere Versuche, die EDF umzustrukturieren, stießen auf Probleme. Im Jahr 2019 erwog die französische Regierung im Rahmen einer Umstrukturierung, einen Minderheitsaktionär zu gewinnen, um die Erweiterung des in die Jahre gekommenen Kernkraftwerks EDF zu finanzieren und mehr in erneuerbare Energien zu investieren. Dieser Plan kam 2021 nach mehr als einem Jahr der Debatte ins Stocken, als die Europäische Kommission eine tiefere Trennung der verschiedenen EDF-Einheiten im Austausch für einen höher regulierten Atompreis forderte.

Quelle: Bloomberg, Patria