Singer: Die Demokratie tut sich schwer mit der anhaltend hohen Inflation

Die Mai-Daten zum deutschen Außenhandel brachten echte Überraschungen. Der Wert der deutschen Exporte lag unter dem Wert der Importe, und der deutsche Außenhandel war erstmals seit 1991, nach mehr als 30 Jahren, defizitär. Allerdings können wir im EU-Außenhandel insgesamt ähnliche Entwicklungen beobachten. Der Saldo wird irgendwann zwischen Februar und März oder in unserem Fall negativ. Warum ich befürchte, dass diese Entwicklungen einen nachhaltigen Rückschlag in der außenwirtschaftlichen Entwicklung Deutschlands, der EU und unserer Wirtschaft signalisieren könnten, und was dies unter anderem für die zu erwartenden Entwicklungen der relevanten bedeutet, werde ich versuchen weiter zu erläutern Länder. makroökonomische Politik. Es wird jedoch kein sehr gutes Bild sein.

Hollands größtes Gasfeld wird auch nach dieser Ölkrise ungenutzt bleiben, ist sich jemand darüber im Klaren, dass die EU über mehr Schiefervorkommen verfügt als die USA, sie nutzen sie einfach nicht?

Miroslav Singer, ehemaliger Gouverneur von CNB

Deutschlands Exportfähigkeit galt bis vor kurzem im Grunde als intern gegeben und unveränderbar. Reflektiert, wie Deutschland sich mit der Gründung der Eurozone einer schwächeren Währung bediente, als es durch Anzeichen einer Stärkung aufgrund des Außenhandelsüberschusses angezeigt wurde, und bildete die Säulen des hauptsächlich angelsächsischen Wirtschaftsjournalismus, der politischen Debatte, aber auch des Nachdenkens darüber aktuelle Weltordnung.

Schließlich ist auch dem Verfasser dieses Textes eine Säule seiner mentalen Wirtschaftsgeographie eingebrochen. Natürlich ist ein einmonatiger Rückgang des Außenhandels auf negative Zahlen nicht das Ende der Welt, außerdem werden viele Kommentatoren dies sicherlich hauptsächlich auf einmalige Faktoren wie einen starken Anstieg der importierten Energiepreise und Staus zurückführen. in globalen Produktions- und Logistikketten.

Aber so einfach ist das nicht mehr, der Preis der in die EU importierten Energie spiegelt mehrere Faktoren wider, die für uns von Dauer sein könnten: Der erste ist die Spannung zwischen der EU und Russland, die wirklich sehr schwer zu beseitigen ist, also nicht nur Energie Die Preise für Europa müssen ersetzt werden, um die Ressourcen Russlands langfristig widerzuspiegeln. Zweitens ist der Anstieg der Energiepreise in der EU nicht nur eine Folge der „grindyl“ und der russischen Aggression auf die Ukraine, sondern spiegelt auch das politische „Geschenk“ des europäischen Verwaltungsprozesses und die Abneigung der Europäer gegenüber einigen produktiven Aktivitäten wider . Schauen wir uns die Beispiele von Erdgas und Öl genauer an, sie alle weisen darauf hin, dass die größten Erdgasreserven in den Niederlanden auch nach dieser Krise ungenutzt bleiben werden, wenn es um Öl geht, ist sich zumindest jemand dessen bewusst Die EU hat mehr Schieferressourcen als die USA, nur nicht nutzen?

Was die globalen Logistik- und Produktionsketten betrifft, so hat die Pandemie sie „in die Praxis umgesetzt“, aber der Konflikt in der Ukraine bringt ihre Probleme in die nächste Dimension. Und natürlich entscheiden sich die Wirtschaftsräume, die aufgrund des geografischen Kontexts des Konflikts und weil sie sich von einer russischen Aggression bedroht fühlen, den größten Anpassungsbedarf haben werden, mit Sanktionen auf den Konflikt zu reagieren. Natürlich kann z. B. alles auch aus doppelter Entfernung importiert werden, aber für die gleiche Menge an Material, das doppelte Volumen an Transportmitteln (Boote, Karren usw.). Und das muss man erstmal machen. Und alles bezahlen.

Indien und China werden billig Energie aus Russland importieren, die USA können sich immer mit eigener Produktion helfen.

Miroslav Singer, ehemaliger Gouverneur von CNB

Gleichzeitig wird die Nachfrage in der EU-Wirtschaft kaum sinken. Obwohl die EZB angedeutet hat, dass die EZB als letzte wichtigste und wichtigere Zentralbank ebenfalls mit Zinserhöhungen beginnen wird, können wir nicht mit einer signifikanten geldpolitischen Abkühlung rechnen. Darüber hinaus wird sie versuchen zu verhindern, dass stärker verschuldete Länder der Eurozone höhere Zinsen auf ihre Schulden zahlen müssen, was der fiskalischen Straffung kurzfristig keinen spürbareren Auftrieb verleihen wird. Und weder die Notwendigkeit der Aufrüstung noch die Fortsetzung des „Mahlens“ werden die Nachfrage verringern.

Daher ist zu erwarten, dass der Kostendruck in der EU-Wirtschaft unter allen großen Volkswirtschaften der Welt am dauerhaftesten sein wird. Und die Energiepreise in der EU werden die höchsten seit langem sein. Indien und China werden billig Energie aus Russland importieren, die USA können sich immer mit eigener Produktion helfen. Dies bedeutet jedoch, dass sich die Wettbewerbs- und Exportfähigkeit der europäischen Hersteller weiter verschlechtern wird. Anders gesagt, wie es mein tschechischer Freund, der seit Jahrzehnten – fast wie im Kino – mit dem Handel auf eigene Rechnung und auf eigene Gefahr seinen Lebensunterhalt verdient, unhöflich und in leicht gebrochenem Tschechisch auf den Punkt brachte: „Das wird schon in den USA produziert werden, und Sie werden Energieverschwendungsgüter mit Schmiergeld kaufen. US-Düngemittel, Aluminium werden explodieren und es wird eine Krise in Europa geben.“

Mit anderen Worten, die Außenhandelsbilanz der EU-Wirtschaft und der meisten ihrer Mitgliedsländer, einschließlich Deutschlands, wird kaum wieder den Wert erreichen, als Europa als Exportmacht angesehen wurde. All dies bedeutet gleichzeitigen Druck auf die Abschwächung des Wertes der europäischen Währung und das Preiswachstum. Auch bei der Einführung von „CO2-Zöllen“ an den EU-Grenzen.

In letzter Zeit wurde die Geldpolitik in den tschechischen Medien hauptsächlich im Lichte der Änderungen im Vorstand der Bank diskutiert. Aber die jüngsten Wirtschafts- und Finanzdaten sowie die jüngsten Entscheidungen deuten darauf hin, dass der Inflationsdruck tatsächlich viel länger das Hauptproblem der Geldpolitik in der Europäischen Union sein wird, als viele glauben. Und dass sich ihre Beendigung von einem relativ kurzen Prozess unterscheidet, der keine weitere Senkung des Lebensstandards der EU-Bürger erfordert.

Hoffen wir trotzdem, dass die EZB und andere EU-Zentralbanken, einschließlich uns, irgendwann in der Lage sein werden, die notwendige Straffung der Geldpolitik umzusetzen. Auch die Vorstellung, dass die Preise in einigen EU-Ländern langfristig schneller wachsen als in Russland – in der baltischen Wirtschaft ist das schon heute Realität – ist wenig erstrebenswert. Die Demokratie, wie wir sie kennen, tut sich schwer mit der anhaltend hohen Inflation.

Reinhilde Otto

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