Investing.com – Es Deutsche Bank (ETR:) schätzt, dass die Zinssätze im nächsten Jahr um mehr als 11 % steigen und Rekordhöhen erreichen könnten – und sagt, dass das Basisszenario „konservativ“ erscheint.

Die Investmentbank setzte ihr Jahresendziel 2024 für den S&P 500 auf 5.100, mehr als 11 % über dem Niveau des breiteren Index, der am Freitag bei 4.559,34 schloss. Dieser Bericht enthält milde und kurzfristige Rezessionsprognosen, die vorgelegt wurden.

In ihrem bullischen Szenario schätzt die Deutsche Bank, dass der S&P 500 sogar auf die 5.500-Marke steigen könnte, was mehr als 20 % über dem Schlussstand des Referenzindex liegt.

Die Bank sagte jedoch, dass beide Szenarien im Vergleich zum aktuellen Trend des Index moderate Annahmen seien.

„Wir stellen fest, dass sich der S&P 500 seitdem eindeutig in einem Aufwärtstrendkanal befindet [grande crise financière]. Nachdem er letztes Jahr unter den Wert gefallen war, führte ihn eine Erholung in der ersten Jahreshälfte wieder auf die Tiefststände und rutschte seitdem nach unten. Ein weiterer Abwärtstrend würde 5.300 bis Ende 2024 bedeuten, während eine Bewegung in Richtung der Mitte der Skala 6.000 bedeuten würde“, schrieb Jim Reid, in London ansässiger Leiter der globalen Themen- und Wirtschaftsforschung, in einer Notiz vom Montag.

„Im Vergleich dazu sehen unser Basisziel von 5.100 und sogar das Aufwärtsszenario von 5.500 konservativ aus“, fügte Reid hinzu.

Diese Schätzung liegt über einigen aktuellen Zielen für 2024. Savita Subramanian von der Bank of America hat kürzlich ein Jahresendziel von 5.000 festgelegt, ebenso wie Lori Calvasina von RBC. David Kostin von Goldman Sachs erwartet, dass der S&P 500 schwankt und nächstes Jahr bei 4.700 endet.

Die Deutsche Bank ist jedoch davon überzeugt, dass die Märkte die Besorgnis über steigende Zinsen und geopolitische Risiken bereits eingepreist haben, und sagte, dass ein mit einer möglichen Rezession verbundener Abschwung kurzfristig und nicht schwerwiegend sei.

Darüber hinaus legen die Aktien nach der US-Präsidentschaftswahl, die für nächsten November geplant ist, im Allgemeinen zu, schrieb Reid. Darüber hinaus sieht er „potenziell erhebliche positive Risiken“ durch einen angespannten Arbeitsmarkt, der die Produktivität steigern könnte, indem er die Einführung neuer Technologien wie generativer künstlicher Intelligenz fördert.

Die deutsche Bank blieb bei der Bewertung von Mega-Cap-Wachstums- und Technologieaktien neutral und verwies auf die hohen Bewertungen nach der diesjährigen Rallye. Er empfiehlt eine Übergewichtung von Finanzwerten und zyklischen Konsumgütersektoren, die sich von der jüngsten Schwäche erholen können, sowie eine neutrale Haltung bei Energie und eine Übergewichtung bei Grundstoffen. Sie geben defensiven Aktien immer noch kein Gewicht, bis es zu einem Rückgang der Anleiherenditen und Rezessionsängsten kommt.