QDie Zutaten sind fast fertig, Anfang 2023, das Jahr, in dem sich die Börse also nicht unter den besten Vorzeichen entwickelt hat. Trotz des Debakels an den Finanz-, Aktien- oder Anleihemärkten im Jahr 2022 erwarteten vor sechs Monaten nur wenige Beobachter eine Fortsetzung der Erholung der Aktienmärkte, die in den letzten Monaten des Jahres 2022 begann. Viele haben sich mit dem komplizierten Umfeld abgefunden. Die Unsicherheit vervielfacht sich: die unvorhersehbare Entwicklung des Krieges in der Ukraine, der Anstieg der Zinssätze vor dem Hintergrund einer hohen Inflation, der Konjunkturabschwung und die Folgen für die Unternehmensergebnisse …

Allerdings notieren die großen Aktienmärkte derzeit nicht weit von ihren Höchstständen entfernt. In den Vereinigten Staaten ist der Dow-Jones-Index seit Januar definitiv um unter 3 % geklettert, aber der Nasdaq-Index, der reich an Technologieaktien ist, ist um etwa … 30 % gestiegen. Auch diesseits des Atlantiks sind Aktien gut aufgestellt: Der Euro Stoxx 50 und die DAX-Indizes der Deutschen Börse legten um rund 15 % zu, der CAC 40 in Paris um über 12 %.

Dieser Trend basiert jedoch auf der hervorragenden Performance einer Reihe von Aktien. „Der Wertsteigerungsanteil beträgt bei Wertpapieren lediglich 19 % [européens] berechtigt für den Aktiensparplan und 16 % für den Standard & Poor’s 500 Index und den Nasdaq Index. Einige „glückliche Wenige“ locken mit Chancen », betonte Bertrand Lamielle, Geschäftsführer von Portzamparc Gestion. Aktion Nvidia, ein Grafikprozessorhersteller, ist seit Jahresbeginn um fast 200 % gestiegen, gegenüber 120 % beim Autohersteller Tesla.

In Europa stiegen die Luxusaktien von Hermès, Moncler und LVMH, angekurbelt durch die Wiedereröffnung Chinas, um etwa 30 %. Eigenkapitalzuwächse seit Jahresbeginn aufgrund mehrerer Expansionen [les ratios qui évaluent la relation entre le bénéfice par action d’une entreprise et le prix de son action en Bourse] in einer konzentrierten Gruppe von Mega-Caps, die den Gegenwind abdecken, der die Erträge des Unternehmens im Allgemeinen belastet.“sagte Matt Peron, Direktor für Aktienanalyse bei Janus Henderson Investors.

relative Gleichgültigkeit

Allerdings ist die Gefahr in den letzten Monaten nicht verschwunden. An der Situation in der Ukraine hat sich nicht viel geändert, die Zinserhöhungen wurden fortgesetzt, die Inflation bleibt hoch, das Wachstum hat sich verlangsamt und mehrere Unternehmen, insbesondere im Technologiesektor, haben Entlassungen angekündigt, um ihre verringerte Aktivität auszugleichen. Während zu Beginn des Jahres die meisten Beobachter der Meinung waren, dass der Kontext der steigenden Zinsen eine gute Nachricht für den Sektor sei, brachte die Heftigkeit des Schritts mehrere amerikanische Banken in eine schlimme Lage, die bis zum Äußersten gerettet werden mussten, um eine Finanzkrise zu verhindern . Krise.

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