Wer ist als nächster dran? Es ist dieses Halsabschneiderspiel, das die Märkte am Freitag, den 24. März, mit den europäischen Banken zu spielen scheinen. Es war, als ob weniger als eine Woche nach der extremen Rettung der Credit Suisse der Zusammenbruch der zweiten Schweizer Bank nicht das Ende der Krise eingeläutet hätte. „speziell“Um den bevorzugten Begriff des Analytikers zu verwenden, ist die Bedeutung eng mit der Situation der Gruppe selbst verbunden, aber „systemisch“daher auf alle Branchen ausgeweitet.

In diesem Spiel heißt der Hauptverlierer heute die Deutsche Bank: Deutschlands erste Bank verlor am Freitag bis zu 15 % in der Sitzung und endete mit einem Rückgang von 8,5 %. Und wie die Credit Suisse eine Woche zuvor bringt sie fast alle großen Namen der Branche ein: Landsleute Commerzbank geben 5,5 % auf, UBS, die bestellte Erwerberin der Credit Suisse, 3,6 %, BNP Paribas 5,3 % und Societe Generale 6,1 %. Der Sektorindex fiel um 4,6 %, den niedrigsten Stand seit Ende Dezember 2022.

Der Beginn dieser neuen Folie ist die CDS-Spitze (Credit Default Swaps), ein Finanzinstrument zur Absicherung des Ausfallrisikos des Emittenten. Mehrere europäische Kreditinstitute sind am Donnerstag stark gestiegen. Für deutsche Banken haben sich die Kosten dieser Garantie innerhalb von zwei Wochen fast verdoppelt.

Dieser Anstieg der CDS spiegelt trotz seines spekulativen Aspekts die Tatsache wider, dass einige Anleger die Hypothese, dass Banken möglicherweise zumindest einen Teil ihrer Kredite nicht zurückzahlen, immer glaubwürdiger finden. Und wie bei anderen Krisen der letzten Jahre waren zunächst Spieler betroffen, die als „schwaches Glied“ der Branche galten.

Gesunde Banken

Aber selbst wenn die Deutsche Bank bis 2022 mehr als 5,6 Milliarden Euro an steuerpflichtigen Gewinnen erwirtschaftet, das beste Ergebnis seit fünfzehn Jahren, kommt sie aus einer kostspieligen Umstrukturierungsphase, die durch jahrelange Skandale im Zusammenhang mit Exzessen ihres Investmentbanking-Bereichs erforderlich wurde.

Ist diese Wiederherstellung der Ordnung zu neu, um die Banken in einem angespannten Kontext vom Marktvertrauen zu überzeugen? Analysten waren am Freitag verwirrt über die genaue Ursache der Börsenpanik um das Establishment. Denn sie sind sich einig, dass die Deutsche Bank trotz ihrer Vergangenheit heute viel stärker ist als die Credit Suisse.

Die Bank ist dabei “ gute Gesundheit „bewertete das Forschungsunternehmen Autonomous in einem am Freitag veröffentlichten Bericht. „Wir machen uns keine Sorgen um den Fortbestand der Deutschen Bank oder ihrer Vermögenswerte. Um es klar zu sagen: Die Deutsche ist nicht die nächste Credit Suisse. »

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